银行乘风而起，华夏银行领涨逾4%，银行ETF（512800）涨超1%，市值管理助力价值经营，催化银行超额收益

　　11月29日早盘，银行板块震荡攀升，截至发稿，42只上市银行全线飘红，近30股涨逾1%，华夏银行领涨超4%，沪农商行涨近3%，民生银行、江苏银行、渝农商行涨逾2%，苏州银行、成都银行、上海银行、瑞丰银行、重庆银行等股跟涨逾1%。

　　A股顶流银行ETF（512800）高开高走，场内价格现涨1．22%，实时成交额超9800万元，交投活跃。

　　政策面上，《上市公司监管指引第10号——市值管理》正式稿出台，明确对长期破净公司的市值管理特殊要求，市值管理助力价值经营，银行板块估值中枢有望提升。

　　银河证券表示，市值管理有望从以下几方面重塑银行经营和投资逻辑：

　　（1）分红、增持、回购预期增强，关注股东回报。分红和增持是目前银行市值管理的主流方式，分别主要适用于国有行、优质区域行；回购仍待突破。

　　（2）拓展融资渠道，补充核心一级资本。市值管理打开银行估值修复空间，政策支持+市场化再融资带来资本补充契机。

　　（3）经营模式转型，打破量价下行对ROE的制约。“一利五率”考核体系促进银行盘活金融资源、优化信贷结构、发展轻资本业务。

　　（4）数字经济大发展，技术赋能银行提质增效。

　　（5）风险化解力度加大，改善信用成本。央国企及银行在地方化债、房地产化险中发挥重要作用，有望受益风险预期改善。

　　新一轮央国企改革强化市值管理，银行分红力度加大，经营模式转型加速，为估值修复打开空间，催化银行超额收益。

　　顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

　　数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。